Статья описывает три этапа развития процессов секьюритизации финансовых активов, начиная с ипотечных кредитов в 70-х годах и заканчивая секьюритизацией будущих денежных потоков в конце 90-х - начале 2000-х. Описываются особенности каждого этапа, включая типы кредитов, обеспечение ценных бумаг и долгосрочность выпускаемых ценных бумаг.
# Секьюритизация
В статье рассказывается о модели секьюритизации со списанием активов с баланса банка, которая возникла в США в 70-х годах. Описывается, как работает эта модель, кто является участниками процесса и какие преимущества она имеет. В частности, такая модель позволяет легче формировать пул кредитов и продавать их на вторичном рынке, а также обеспечивает невозможность банкротства юридического лица, которое выпускает облигации.
Секьюритизация - процесс замещения классических финансовых операций в виде банковских кредитов новыми финансовыми инструментами, обеспечивающими привлечение финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг. В коммерческих банках секьюритизация используется для рефинансирования выдаваемых кредитов и выпуска облигаций на основе пула однородных кредитов. Инвесторы покупают эти облигации, замещая банку средства, выданные в виде кредитов. По мере поступления средств банк выкупает облигации и погашает их.