Давайте разберемся, что такое дивиденды и как их выплачивают.
Дивидендом называется часть чистой прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. То есть, на вопрос, откуда берутся деньги для выплаты дивидендов, ответ очень простой - источником выплат является чистая прибыль компании.
Каждый раз при решении вопроса о выплате дивидендов в компании действует две группы акционеров.
Одна часть акционеров считает, что полученную прибыль после уплаты всех налогов нужно реинвестировать в развитие компании, соответственно, компания будет развиваться, увеличивать объем выпуска продукции или оказания услуг, значит, будет расти прибыль, и собственно, будет увеличиваться стоимость акций.
Вторая группа не рассчитывает на рост стоимости акций или не собирается их продавать, поэтому считает необходимым выплатить дивиденды, чтобы получить доход.
Возможен также компромиссный вариант, когда часть прибыли идет на развитие компании или формирование каких-то резервов для инвестпрограмм, а оставшаяся часть прибыли направляется на выплату дивидендов.
На самом деле, все три типа присутствуют и используются разными компаниями на фондовом рынке, в том числе на российском, и мы позже подробно поговорим, когда будем обсуждать дивидендные стратегии, как заранее понять, будут ли выплачены дивиденды.
Решение о выплате дивидендов, о размере и форме их выплаты по акциям каждого типа принимается общим собранием акционеров. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров, но меньше может быть. И может быть такое, что совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды, но собрание акционеров решило всю прибыль направить на развитие компании.
Механизм распределения прибыли формируется советом директоров компании и называется дивидендной политикой. Дивидендная политика в части выплат по привилегированным акциям, как мы помним, должна быть прописана в уставе компании, что удобно для понимания возможности и размера выплат по префам.
Срок выплаты дивидендов со дня принятия решения о выплате не должен превышать 10 дней для выплат номинальным владельцам и управляющим компаниям и 25 дней для выплат остальным участникам рынка.
Формы выплаты дивидендов:
✔ Наиболее распространена форма выплаты дивидендов деньгами, в рублях на одну акцию. По префам при этом размер дивиденда определяется по-разному порядком расчета, указанным в уставе.
✔ Выплата дивидендов акциями применяется, когда компания хочет увеличить свой уставный капитал, то есть, количество размещенных акций, при неизменном количестве акционеров, так как вновь выпущенные акции будут распределены в качестве дивидендов между существующими акционерами. Такой метод выплаты может использоваться как для обыкновенных, так и для привилегированных акций.
✔ Компания может выплатить дивиденды имуществом. Это может быть недвижимое, движимое имущество, какие-то права, акции других компаний, другие ценные бумаги и т.д.
Порядок выплаты дивидендов очень прост для понимания:
1⃣ В первую очередь, принимается решение советом директоров по выплате дивидендов, в котором рекомендуется размер дивиденда и дата выплаты.
2⃣ Общее собрание акционеров должно утвердить указанные параметры выплаты.
3⃣ Затем происходит закрытие реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов - так называемая отсечка - при этом сверяется реестр и определяется круг лиц для получения дивидендов.
4⃣ Следующий день после закрытия реестра, так называемая экс-дивидендная дата, на которую новые владельцы акций компании уже не получат дивиденды за прошлый период.
