Поговорим о других типах привилегированных акций. Обычно выпускаются еще такие типы префов (когда я говорю обычно, это не значит, что я имею в виду непременно российский фондовый рынок - не факт, что все эти типы акций присутствуют на Московской бирже):
✔ кумулятивные привилегированные акции;
✔ выкупаемые, или отзывные, привилегированные акции;
✔ конвертируемые привилегированные акции;
✔ привилегированные акции участия;
✔ привилегированные акции роста;
✔ привилегированные акции с регулируемой ставкой.
Суть кумулятивных привилегированных акций в том, что если компания по каким-то причинам не выплатила или выплатила не полностью определенный уставом дивиденд по таким акциям, то дивиденды накапливаются и выплачиваются в следующем году.
Как правило, количество лет, в течение которых происходит накопление, не превышает 4 лет. Обычно по таким акциям размер дивидендов выше рыночного, чтобы стимулировать инвесторов на покупку таких акций.
Если годовое общее собрание акционеров (ГОСА) приняло решение не выплачивать накопленные дивиденды по кумулятивным привилегированным акциям или выплатить их не в полном объеме, то владельцы этих акций на следующий год получают право голосовать на общем собрании по всем вопросам компетенции собрания акционеров.
Компания-эмитент может выпустить привилегированные акции с правом выкупа в определенную дату - отзывные привилегированные акции. Как правило, опять же, дивиденды по таким акциям выше рыночных, так как инвестор рискует потерять доходность при резком изменении рыночных процентных ставок.
Обычно погашение таких акций производится по номиналу или выше номинала на величину оставшегося к дате отзыва невыплаченным дивиденда.
После выкупа и погашения таких привилегированных акций эмитент может сразу же выпустить новые префы, но с более низкой процентной ставкой.
Конвертируемые привилегированные акции интересны тем, что в уставе эмитента могут быть определены условия, при которых такие акции могут обмениваться на обыкновенные акции этой же компании. Такие акции могут быть привлекательны тем инвесторам, которые по каким-то причинам не могут приобрести сразу обыкновенные акции этой компании.
Если происходит рост обыкновенных акций компании-эмитента, то следом за ними растут и конвертируемые привилегированные акции, соответственно, владельцы таких префов, кроме дивидендов, получают доход от разницы курсовой стоимости при покупке и продаже, поэтому, как правило, размер дивиденда по таким акциям ниже рыночного.
Суть привилегированных акций участия в том, что такие акции участвуют в получении любых дополнительных дивидендов, объявляемых советом директоров, наравне с обыкновенными акциями.
Дивиденды по привилегированным акциям с регулируемой ставкой выплачиваются по ставке, которая пересчитывается, как правило, раз в год, в соответствии с изменением рыночных ставок, чтобы владельцы таких акций не несли убытков, ведь мы помним, что если не учитывать изменение ставок, то очень сильно может меняться цена самой акции.
