Теперь расскажу о консолидации и дроблении акций. Хотя эти ситуации возникают значительно реже, чем выкуп акций эмитентом, знать о них стоит, чтобы однажды не испугаться, увидев, что количество акций на вашем счету стало меньше, или наоборот, больше.
При длительном обращении акций на рынке может случиться так, что цена акций окажется очень низкой. При этом участники рынка будут считать компанию дешевой и может уменьшиться ликвидность. Тогда компания принимает решение о консолидации - слиянии нескольких акций в одну для увеличения цены за акцию.
Коэффициент консолидации может быть 2:1 или более, то есть обмениваются две акции или более на одну.
Бывает обратная ситуация, когда цена акций компании растет очень быстрыми темпами, и инвесторы неохотно покупают очень дорогие акции, некоторым инвесторам они просто становятся не по карману. Примером таких акций могут служить акции компаний ГМК Норильский никель, Алроса-Нюрба, Транснефть.
В таком случае компания может провести дробление акций, или сплит. Одна дорогая акция обменивается на несколько более дешевых акций, таким образом увеличивается количество акций на рынке при неизменном размере уставного капитала компании.
✔ Решение о консолидации или сплите акций принимается на общем собрании акционеров.
✔ При этом в устав акционерного общества вносятся соответствующие изменения касательно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций.
✔ Структура капитала не меняется, увеличивается или уменьшается только количество обыкновенных акций.
✔ Дивиденды будут начисляться и выплачиваться пропорционально новой стоимости акций, то есть, общая сумма дивидендов не изменится.
Для чего консолидировать акции:
✔ Правила листинга фондовых бирж многих стран предусматривают минимальную цену акций, к примеру, в США 🇺🇸 биржи требуют определенных цен на акции, и если они будут стоить меньше $1, то компанию могут исключить из листинга. И тогда придется вынужденно проводить консолидацию.
✔ В инвестиционных декларациях пенсионных и инвестиционных фондов, страховых компаний может быть указано требование работать только с акциями стоимостью выше некоторой величины, к примеру, 100 рублей. И если компания хочет, чтобы ее акции приобретали крупные институциональные инвесторы, цену нужно увеличивать, то есть, проводить консолидацию.
Проблемы консолидации:
✔ Появление дробных акций. К примеру, производился обмен трех старых акций на одну новую, но было какое-то количество акционеров, владеющих одной акцией, и таким образом, у одной новой акции окажется три владельца. Эта ситуация затрудняет реализацию прав акционеров, имеющих небольшое количество акций, и они могут потребовать выкупа своих акций.
✔ Очень высокая цена новых консолидированных акций может создать трудности в торговле этими акциями для мелких инвесторов, уменьшится ликвидность бумаг, а компании обычно важна высокая ликвидность ее акций на рынке, потому что она приводит в том числе к устойчивости цены.
Причины дробления акций:
✔ Высокая цена акций отпугивает мелких инвесторов и приводит к низкой ликвидности и недооценке компании рынком.
✔ Быстрый рост цен акций активно развивающихся компаний также может приводить к снижению ликвидности этих акций и потере части инвесторов, так как часть акционеров будет выходить из этих бумаг для фиксации прибыли.
